二十年前，互聯網剛開始流行，紐約市Intralinks已早著先機，推出網上共享文件平台，以軟件即服務（SaaS ）提供雲端服務，保護共享的文件，結果成為全球併購(M&A)最大服務供應商。
不少重要的交易，都涉及大量機密文件。機密文件也不能四處運輸，而是集中於有保安的設施供人查閱，俗稱為數據房。Intralinks則是在網上提供「虛擬數據房」（Virtual Data Room，VDR）供客戶租用。VDR利用加密和存取控制，保護儲存敏感共享文件；有意買盤一方，透過VDR查閱放盤公司的文件。文件須獲授權者才能審閱，又可隨時取銷審閱文件的權限。
Intralinks為全球最大VDR供應商，已於紐約上市。二十年前開發上述平台後；全球投資銀行不少以Intralinks處理併購；數量之多，足以令Intralinks編彙併購預測指數（Deal Flow Predictor），通過放盤的企業數目和正處盡職調查（Due Diligence）階段個案，一般可預測平均六月後，財經通訊湯森路透 (Thomson Reuters) 公佈的併購交易量。
Intralinks甚至建立了Dealnexus市場訊息平台，供全球近三千八百多家投資銀行和併購專家，列出全球放盤的業務，撮合中小型的併購機會。
銀團貸款觸發商機
Intralinks亞太及日本高級副總裁 Allan Robertson說，1996年Intralinks創業，互聯網技術仍未十分流行。Intralinks原用於銀行界籌組銀團貸款（Syndication）。銀團貸款是多家銀行合作向大型項目貸款，以分擔違約風險，通常銀團由牽頭銀行負責項目談判，再向參予的銀行分享，決定如何分配和加入，過程跟併購接近；分佈於不同地域銀行，一同上網分享文件，更快組成銀團。
Robertson說，併購的過程中，買方同意保密協議後，會到賣盤一方的法律代表，查閱內部文件。賣盤一方，當然希望更多買家競投業務，甚至通過投資銀行四出尋找買家。Intralinks可增加買家的來源，不同國家買家，皆可參予研究收購，大大提高賣方叫價能力。
一般收購分兩個階段，首先是買家初步對業務表達興趣，再深入洽商細節，研究業務細節和盈利能力，最後查閱客戶資料和財務文件機密，才準確判斷出價。所以閱讀人數會不斷收窄，篩走缺乏興趣的買家，最後只剩下潛在的準買家，才有權閱讀所有文件。Intralinks可馬上收回閱讀權限，快速收窄權限，保障文件安全。
「愈來愈多併購活動，均屬於跨境性質；不少公司拓展國際業務，為加快拓展，先收購當地業務作為據點，再重組和擴張，此以零售和服務業最為普遍。」
跨境收購無遠弗屆
跨境收購也為了取得關鍵技術，改善國內經營。近期中國企業多次海外收購；較早前電器廠商美的，宣佈收購德國的機器人廠商Kuka。國營中國化工集團以四百三十億美元，收購瑞士農業滅蟲及種子研發商Syngenta。收購涉及財務及法律人員，不可能風塵僕僕，四處審閱收購潛在項目，VDR也是唯一的可行方案不少企業不容許以電子郵件傳送敏感資料，皆因缺乏保障。敏感文件有外洩的風險，必須以加密和各種技術，確保文件即使複製，也得物無所用。Intralinks容許分享文件，文件具備存取紀錄和內容控制，加上了數碼水印；用上資訊版權管理（Information rights management，IRM)，全部加密，即使文件已下載，只能短時間離線閱讀。分享者一旦取消權限，文件過了期限，解密金鑰隨即失效，就不能再打開，Intralinks甚至支援流動技術，可於任何設備閱讀，亦可控制其存取，數據全存儲於Intralinks雲端，只有具存取權限才能登入下載。Intralinks是純雲端的技術，文件存放租用VDR內，毋須設立任何IT基建，即安全分享文件，以月費形式支付，適合併購專案形式操作。
Robertson說，Intralinks文件的層面加上保護，比實體數據房更有保障。因為進出閱讀的紀錄齊備，權限可快速更改，也更易遵從合規的要求。
「文件存於數據室，保留出入和閱讀紀錄，必須靠人手，也不可能逐份文件設定權限。整個文件閱讀和存取的過程，有時必須製作完整紀錄符合法規要求（Compliance）報告。」
併購以外應用漸多
Robertson說，金融界最早應用Intralinks，隨著愈來愈多行業以外判和協合方式經營，敏感資料須翻越防火牆，供企業外合作夥伴或分判商分享。「資料外洩和保護敏感數據壓力更大，分享數據共同作業情況，卻又愈來愈多。」
從設計數據、醫療、私隱、客戶資料，外洩數據的代價愈來愈大，但是共享數據的個案愈來愈多，IT保安部分不可能逐次設定保安。
近期，該公司推出Intralinks VIA，則是針對併購以外的一般文件共享。Robertson說，企業內容文件共享，通常靠文件管理系統；類似SharePoint、Documentum、FileNet，實現安全的共享，保護集中於防火牆內文件，防火牆外文件共享，則靠類似Intralinks的方案。
Intralinks已通過19項業內安全認證。過去十八個月，亦通過超過一百次客戶的安全審核，確定符合標準。相對而言，其他文件共享的SaaS，最多只通過其中數項認證。
Robertson說，Intralinks在香港業務，不少均與內地併購有關；中國已成為國際收購的最大買家，不少進軍國內公司，亦正考慮收購國內業務；由神州數碼負責分銷。
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